展開選單

網站服務選單

登入

頁面路徑列表

子選單列表

王昀燕|文青理財的50道陰影

文青理財的50道陰影|022:35歲達成財富自由,德國股神科斯托蘭尼《一個投機者的告白》:投機是種藝術,而不是科學

  • 字級

「以前覺得錢夠用就好, 現在才發現我根本沒有夠用的錢!」
文青理財的50道陰影
現在開始食人間煙火!一位前文青的讀書理財筆記



德國股神科斯托蘭尼當年在布達佩斯大學主修哲學和藝術史,在諸多偉大投資人中,說他是最文青的一位也不為過。

科斯托蘭尼的父親是一名倍受敬重的企業家,母親則愛好音樂,日後在財經和藝術天地裡優游快意的他可說集兩人特長於一身。十三歲隨家人移居維也納,他便醉心於歐洲多種貨幣的匯率變化,學會靈活操作外匯投資;與此同時,他深深沉迷於音樂,並與多位著名音樂家建立終身交誼。

原立志成為散文作家的他,卻在十八歲時被父親送往巴黎,向他的老友學習股市交易,年紀輕輕即富甲一方。1940年二戰德國佔領法國前,他變賣家產逃往美國,為打發時間、同時和國際金融市場建立聯繫,他起意加入華爾街知名投資銀行高盛集團,卻因太過富有而遭婉拒。「他們只雇用不惜一切代價向上爬的年輕人。如果我是名窮困、無助的流亡者,他們也許會接受我。」科斯托蘭尼這話頗令人玩味,不由令人聯想到他的名句──「有錢的人,可以投機;錢少的人,不可以投機;根本沒錢的人,必須投機。」窮困潦倒之人一如亡命之徒,才有奮力一搏的鬥志。

科斯托蘭尼三十五歲即達成財富自由,五十歲時竟因人生缺乏挑戰而患上精神官能症。他求助於一位在蘇黎世任教並執業的心理學教授李歐普.斯容帝(Leopold Szondi),教授分析過後,認為是他體內蠢蠢欲動的能量無從釋放使然,建議他不妨寫作。

被問到有無特別感興趣的主題,科斯托蘭尼說:「最令我感到興奮的就是音樂跟股市!」於是乎,他從股市專家搖身一變為財經作家,出版了第一本書《這就是股市》,隨後成為德國經濟評論雜誌《資本》(Capital)的專欄作者,足足連載二十五年,直至他嚥下最後一口氣前。晉升暢銷作家後,他更成為銀行和大學競相邀約的客座講師,同時也開辦股市研究課程,在咖啡館裡教授股市知識。

1999年科斯托蘭尼以93歲高齡辭世,一個投機者的告白是他生前最後著作,精湛剖析投資市場、證券交易心理學,相當引人入勝,其情其性躍然紙上,神采飛揚,行文間洋溢著一股飽滿的自信,殊難想像執筆時他已屆耄耋之年。


AAAAAA德國股神安德烈.科斯托蘭尼(André Kostolany)(圖片來源/wiki)

一個投機者的告白(增修版)

一個投機者的告白(增修版)


科斯托蘭尼向以「投機家」自居,在長達八十年的證券交易經驗中,他投機過各種證券、貨幣、原物料、現金和期貨,投資地區遍布全球。科斯托蘭尼績效卓然,乃奠基於他的獨立思考以及對經濟和政治局勢的高度掌握。

聽到「投機家」一詞,我們多抱持負面觀感,認定有偷巧之意,科斯托蘭尼卻賦予其高尚含意──「投機家是有識之士,是三思而後行的證券交易人士,能夠準確預測經濟、政治和社會的發展趨勢,並且從中獲利。」如何成為投機家?「開始時,出於好奇心,然後因為好玩,最後便只為了錢。」所幸他一直停留在第二階段,充分享受投機的樂趣。科斯托蘭尼究竟有多熱中呢?他說,自1924年以來,長達數十年,他每個夜晚皆投入證券交易中。

一個投機者的告白之金錢遊戲(增修版)

一個投機者的告白之金錢遊戲(增修版)

一個投機者的告白之證券心理學(增修版)

一個投機者的告白之證券心理學(增修版)

巴爾札克在一篇關於〈高雅生活〉的文章裡寫到,世上有三種人,工作的人、思考的人和無所事事的人。真正的投機家是思考的人,但很多人卻認為投機家是不用工作的人。」投機對科斯托蘭尼來說,更像是一場鬥智大賽,無怪乎他會說:「每當自己投機成功時,我感到高興的,不是投機賺了錢,而是我和其他人有不同的見解,並且被證明是正確的。

一如當初成為財經作家是為了解放體內豐沛的能量,長期從事投機家這種職業,意味著每天都要接受新的知識挑戰,於他而言堪稱一種有益身心的「精神體操」,上了年紀之後格外需要。

美國經濟學家、2013年諾貝爾經濟學獎得主尤金.法馬(Eugene F. Fama)於1970年代提出「效率市場假說」(Efficient Market Hypothesis),主張所有與證券市場相關之資訊都會立即充分反映在證券價格上,長期而言,投資人無法打敗大盤,亦難獲取超額報酬。「效率市場假說」的基本假設是:市場上的投資者皆為理性且追求最大利潤,而且每個人能夠獨立進行證券分析,不受他人影響。

股價能否即時充分反映所有訊息?證券市場是否可稱作經濟的溫度計?科斯托蘭尼舉了一個例子:有一個男子帶著狗在街上散步,這狗先跑到前面,再回到主人身邊。過一會兒,牠又跑到前頭,見自己跑得太遠,又再折回來。整趟路程,狗就這樣反反覆覆。最終,他倆同時抵達終點,男子悠哉地走了一公里,而狗跑來跑去,走了四公里。

你或許已經猜到了,男子就是經濟,狗則是證券市場。1930年至1933年美國經濟大蕭條結束後,美國經濟雖有一兩次停滯,但整體而言持續成長,然而證券市場卻漲漲跌跌上百次之多。由此可見,在投資市場上,效率和理性儘管存在,卻並非總是主導市場,當不理性的情緒瀰漫,市場短暫失去效率,即是投機人士有機可趁之時。

即便科斯托蘭尼對於投機如此著迷,到了晚年,四處奔波,忙於演講、訪問、寫專欄和出書的他仍是加入了長期投資的陣營,並誠心建議每位讀者比照辦理。投機家是有遠見的戰略家,必須密切關注各種基本因素,如金融和貸款政策、利率、國際局勢、經營報告等,並據此制定周密的計畫和策略,根據每天發生的事件進行調整。當他已經沒有多餘的時間去關心股票,長期投資績優股或指數股票型基金,成為了最便捷且勝率最高的選項。畢竟即使是投機家,也只有少數是贏家。

有一次,在科斯托蘭尼主持的證券交易講座上,一名學生問他,會希望自己的兒子成為投機家嗎?「當然不會。」他回答得斬釘截鐵。「假如我有一個兒子,他應該成為音樂家。第二個兒子要做畫家,第三個兒子當作家,或至少應該成為新聞記者。」他補充說明:「但第四個兒子,為了養另外三個人,必須成為投機家。」

科斯托蘭尼醉心歌劇,學養豐厚且文采絕佳,某方面我們可以說,身為投機家的他,豢養了做為音樂愛好者的他。對他來說,投機家是可以自由支配財富和時間的貴族,投機是種藝術,而不是科學。


一個投機者的告白(增修版) (電子書)

一個投機者的告白(增修版) (電子書)

科斯托蘭尼的投機世界(增修版)《一個投機者的告白》《金錢遊戲》《證券心理學》三書

科斯托蘭尼的投機世界(增修版)《一個投機者的告白》《金錢遊戲》《證券心理學》三書


006:月薪25萬和3萬煩惱相同?根本癥結在於「花錢的方式」
007:理財專家的建議真的適合你嗎?《致富心態》教你建立屬於自己的理財觀

008:從心理學下手!學習在生活中正確思考自己對錢的態度
009:跟有錢人學理財,你是專注於機會還是專注於障礙?
010:股癌謝孟恭的《灰階思考》:「人生或投資重點不是看見了什麼,而是我們沒看見的是什麼?」
011:「資產」與「負債」你分得清嗎?富爸爸教你如何「讓錢為你工作」
012:在孩子面前到底要不要談錢?──親子理財入門推薦(居家學習必備!)

013:如何縮短「財務自由」的時程?你可以這樣做
014:文藝小資女天龍國求生術:「整理金錢,就是整理人生。」
015:「殺進殺出」還是「長期持有」?看股神巴菲特與合夥人查理.蒙格的投資抉擇
016:如何判定市場在「週期」的什麼位置?「長期投資」能帶來什麼好處?
017:吳淡如《人生實用商學院》用「理財白話文」引導理財小白進門
018:『有錢人』=『知道如何增加財富的人』──給投資新手的6本理財入門書
019:身為交易者,了解自己就是了解市場──三大技巧善用知識創造財富
020:你願意花多少時間研究投資?當沖、波段、存股,最適合你的投資方法是什麼?
021:「下班後做什麼」比幾點下班更重要!──《原子時間》「奇蹟的晚間4小時」管理術


作者簡介

政治大學新聞研究所碩士。求知若渴之人。當過記者、公關、業務。從前是個文青,著迷於文學、電影、旅行。著有《再見楊德昌》、《紙上放映:探看台灣導演本事》 。2018年開始投資,並且進入金融保險業,意外發現財經世界宏觀、具體、現實得很迷人。理想人生是可以在理性與感性、理想與現實之間求取平衡。
文青理財的50道陰影 www.facebook.com/ManageYourMoneyWisely

※本篇文章由作者個人創作授權刊登※

上下則文章

主題推薦RELATED STORIES

回文章列表

關閉

主題推薦

【投資理財新手區】5本2021上半年最受矚目的理財書

還在困惑不知投資理財如何開始嗎?5本2021上半年最受矚目的理財書,也許可以為你帶來起步契機!

389 0