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王昀燕|文青理財的50道陰影

文青理財的50道陰影|023:「徹底拋棄任何投資分析方法」也能成功獲利?《亞當理論》教你跟著趨勢掌握進場時機

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「以前覺得錢夠用就好, 現在才發現我根本沒有夠用的錢!」
文青理財的50道陰影
現在開始食人間煙火!一位前文青的讀書理財筆記



市場上常見交易策略可概分為「左側交易」和「右側交易」。尊崇左側交易者,相信價格有其週期,終會回歸平均,因而試圖藉由分析、預測判斷市場趨勢是否已觸頂或探底,找尋轉折點,以便與市場趨勢反其道而行,在底部進場布局做多,抑或在頭部放空。「左側交易」又稱「逆勢交易」,深受價值投資大師霍華.馬克斯推崇,在他看來,市場並不總是有效,有時市場失靈(經常是投資大眾心理作祟所致),導致超跌或超漲,投資人便有機可乘。

相較之下,「右側交易」奉行的則是截然不同的交易邏輯。右側交易者主張順勢而為不會主觀地猜頭摸底,而是靜待頭部和底部自行浮現,待趨勢確立後才進場做多或放空,股市傳奇人物傑西.李佛摩(Jesse Livermore)即為箇中代表。而威爾斯.威爾德(Welles J. Wilder)於1987年出版的亞當理論被譽為順勢交易的經典之作,書中提出順勢操作十大鐵則,於今看來仍值得一再琢磨,細品其背後邏輯思維。

掌握市場週期:價值投資大師霍華.馬克斯教你看對市場時機,提高投資勝算

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傑西‧李佛摩股市操盤術:史上最強股票作手唯一操盤手稿(中文新譯版)

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威爾斯.威爾德認為,「投資人對市場所知的一切,都已經反映在價格上。市場所知的一切,也都已經反映在價格上了。」他強調,價格就是現況,因而市場唯一重要的資訊,就是市場正在往哪個方向移動,其他資訊並不重要。這也意味著,必須完全捨棄任何分析和思考市場的方式。

對我來說,要做到徹底拋棄任何投資分析方法,專注於市場實際的走勢並非易事。其實我挺喜歡基本面分析,這些年因著投資,我閱讀大量產業新聞,對於台灣上百家上市櫃公司建立或深或淺的認識,過去一無所知的科技產業,如今也能大致掌握其輪廓。我喜歡分析、預測,不盲從,也絕不豪賭,我喜歡每次出手都有憑有據,測試自己的判斷是否準確。除了基本面分析,我也會適時參考技術面、籌碼面和消息面。

我在投資初期,因主要看財經新聞操作,喜歡追逐熱門類股,故較偏向順勢交易。受過幾次傷後,轉趨冷靜,投資週期拉長,並且轉向逆勢操作為主。近期陸續看了美國投資大賽冠軍馬克.米奈爾維尼(Mark Minervini)的暢銷書超級績效,以及主張應順勢而為的《亞當理論》,也觸發我對於投資策略的不同思考。

超級績效:金融怪傑交易之道

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亞當理論:跨世紀順勢交易大師經典之作

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要成功投資獲利,除了慎選標的外,關鍵問題不外乎:何時買進?何時停損或獲利了結?針對上述令許多投資人傷透腦筋的問題,亞當理論的指導原則言簡意賅——「跟著趨勢走」。

亞當理論談的是市場的「內部對稱性」,方法是在描圖紙上描出過去的走勢,然後把描好的描圖紙像翻頁一樣翻到右邊,再從下往上翻,此即「第二反射圖」,據此可預測市場未來最有可能的走勢。

逆勢交易的原則是「低買高賣」,亞當理論卻認為應該「買高,賣更高」,儘管去追逐市場趨勢。至於何時進場操作為宜?

  • 首先必須確定市場的漲勢夠強勁
  • 其次,線圖預測漲勢凌厲

我並未實際測試過亞當理論,對它預測成真的機率有多高抱有好奇是一定的,不過要藉由畫第二反射圖、透過線索尋找進場時機,並非我中意的投資方法。儘管如此,《亞當理論》仍有許多振聾發聵的犀利觀點,其中〈該停損的時候,要快 〉一章尤其值得一讀再讀。

威爾斯.威爾德以做生意作為比喻。試想,操作就像一門生意,會有收入和支出。操作所創造的利潤是你的收入,至於手續費、證交稅、甚至虧損,皆為必然的支出。威爾德指出:「操作這門生意可以賺很多錢,但也是一門很危險的生意,所以相對來說,所要繳交的『保費』也較高。在你操作時,小額認賠的部分,就是你的『保費』,這麼做是避免大額虧損。

避免演變成重大損失最好的方法就是在進場前先決定願意讓這筆操作最多損失多少錢,亦即事先設好停損點。你必須在進場前先決定,因為只有在進場前,你才能做出客觀的決定。」否則一旦建立部位,難免會變得比較情緒化和主觀,對於持有的標的也容易產生戀棧之情,即便虧損,也恐受「沉沒成本效應」牽制,無法理性地及時停損。

有趣的是,亞當理論的操作方法極其客觀理性,認為市場走向並不操之在己,所以應該把自己的判斷交出去,抱持謙遜的態度,臣服於市場,與趨勢為友;而在《亞當理論》全書最末,威爾斯.威爾德話鋒一轉,闡述了「觀想」的力量以及如何將觀想運用在操作上。「觀想的意思是,在心裡想像某個東西。如果這個畫面在你的腦海裡重複出現的次數夠多,就會進入你的潛意識,而且不只會影響你的想法,還有你的行為,以及發生在你身上的事。」聽起來很像「吸引力法則」,好比他花了一年的時間,每天觀想十一件事,第一件事是「輕鬆愉快的成為非常成功的投資人」,觀想畫面則是讀到關於他是傳奇投資人的報導;至於其餘觀想的事多半跟亞當理論的基本要點相關。

這部分內容頗形而上,強調透過內在觀想的力量驅動事情幻化成真。常聽聞以圖像拼貼的方式將個人理想和願望具體化為一幅夢想板(Vision Board),擺在日常可見之處,能夠有效刺激目標達成,其背後也是同樣的道理。說到觀想,以我自己為例,除了每週檢視個人資產淨值外,我也會想像個人淨值如同雨季水庫的水位般逐漸上升,觀想的畫面是已設定好的財務目標數字,達標後會隨即再為自己訂立下一目標。單是想像這一切在未來的某時某刻即將成真,我就充滿了動力。


亞當理論:跨世紀順勢交易大師經典之作 (電子書)

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006:月薪25萬和3萬煩惱相同?根本癥結在於「花錢的方式」
007:理財專家的建議真的適合你嗎?《致富心態》教你建立屬於自己的理財觀

008:從心理學下手!學習在生活中正確思考自己對錢的態度
009:跟有錢人學理財,你是專注於機會還是專注於障礙?
010:股癌謝孟恭的《灰階思考》:「人生或投資重點不是看見了什麼,而是我們沒看見的是什麼?」
011:「資產」與「負債」你分得清嗎?富爸爸教你如何「讓錢為你工作」
012:在孩子面前到底要不要談錢?──親子理財入門推薦(居家學習必備!)

013:如何縮短「財務自由」的時程?你可以這樣做
014:文藝小資女天龍國求生術:「整理金錢,就是整理人生。」
015:「殺進殺出」還是「長期持有」?看股神巴菲特與合夥人查理.蒙格的投資抉擇
016:如何判定市場在「週期」的什麼位置?「長期投資」能帶來什麼好處?
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018:『有錢人』=『知道如何增加財富的人』──給投資新手的6本理財入門書
019:身為交易者,了解自己就是了解市場──三大技巧善用知識創造財富
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021:「下班後做什麼」比幾點下班更重要!──《原子時間》「奇蹟的晚間4小時」管理術
022:35歲達成財富自由,德國股神科斯托蘭尼《一個投機者的告白》:投機是種藝術,而不是科學


作者簡介

政治大學新聞研究所碩士。求知若渴之人。當過記者、公關、業務。從前是個文青,著迷於文學、電影、旅行。著有《再見楊德昌》、《紙上放映:探看台灣導演本事》 。2018年開始投資,並且進入金融保險業,意外發現財經世界宏觀、具體、現實得很迷人。理想人生是可以在理性與感性、理想與現實之間求取平衡。
文青理財的50道陰影 www.facebook.com/ManageYourMoneyWisely

※本篇文章由作者個人創作授權刊登※

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