【商業焦點人物】請問巴菲特與蒙格──訪談天下文化副主編楊伊琳

Q：在決定將《請問巴菲特與蒙格》翻譯成中文時，你最初的動機或理念是什麼？你希望讀者能從這本書得到什麼樣的收穫？

在編輯《請問巴菲特與蒙格》的過程中，正逢巴菲特發表最後一封致股東信，並宣布未來不再親自撰寫股東信，也不再出席波克夏年度股東會，象徵影響全球投資界三十多年的交流形式將邁入新階段。自1990年代以來，成千上萬的投資人湧向奧馬哈朝聖，只為親眼見證巴菲特與蒙格的現場即席問答。兩人也一直樂於分享各種投資建議、市場觀察、商業洞察與經營哲學。巴菲特與蒙格激盪出來的思想火花，不能因為股東會的落幕而被淡忘。

我們希望透過本書重回兩位大師的思考現場，讓讀者不只能理解價值投資、能力圈、簡單決策等經典觀念，也能看到他們年輕時犯的錯誤與印象深刻的投資經驗。如果能把他們的幽默與智慧分享給更多投資人，正是作者與編輯想向兩位大師致上的最高謝意，感謝他們對投資界的貢獻。

Q：可以與我們分享《請問巴菲特與蒙格》一書中哪些內容或述說，使你在編輯本書時印象最深刻？能否分享一則你覺得特別想分享的「經典問答」？

讓我印象最深刻的一段內容，是他們在股東會上談到好市多時所展現的默契與幽默。蒙格曾擔任好市多董事，多次公開讚賞好市多的經營策略與行銷模式；巴菲特雖然認同，卻總會在一旁吐槽。

例如蒙格提到，有位女士在簽書會向他道謝，因為他推薦她到好市多購買聯名款褲襪；巴菲特立刻接話：「如果她都來問你去哪裡買褲襪，那她一定是很絕望了。」又有一次，蒙格認真分析好市多的「用人唯才」文化，巴菲特沒有直接評論，反而講了一個故事：他說自己與查理遇到劫機，在被處決前可提出最後的要求。劫機者問蒙格想做什麼，蒙格會說：「我想再發表一次關於好市多優點的演說，並附上插圖。」他則會回答：「請先殺了我吧。」不僅展現他們對彼此的了解，也讓人看到兩位大師在嚴肅討論之外的機智風趣。

Q：巴菲特與蒙格所倡導的價值投資，在高波動、AI與科技股主導的時代是否仍具競爭力？主編認為閱讀巴菲特與蒙格的書，可以如何使投資人調整心態與策略？

巴菲特與蒙格一向不太在意潮流或總體經濟環境，也不會因為AI、科技股、大波動而改變投資方式。對他們來說，新聞永遠有好消息與壞消息，哪些被放大，往往取決於媒體或大眾當下的情緒。他們投資時看的是企業本身的價值，而不是新聞標題。正如巴菲特所說：「我不知道下一個大熱門是什麼，但我確信一定會有下一個大熱門。」他們不預測潮流，而是尋找能在不同環境都能表現良好的企業。

面對股東質疑為何不多投資科技股，兩人強調「能力圈」的重要性。巴菲特投資前會先問：「我了解這家公司嗎？」第二個問題是：「這家公司前景看好嗎？」他提醒投資人，不需要懂 iPhone 裡的所有零件，更重要的是理解消費者為什麼會持續買單。閱讀巴菲特與蒙格的觀點，有助於把注意力從短期波動拉回企業本質，避免盲目追逐熱門話題。

Q：你如何看待巴菲特與蒙格在年輕一代投資人心中的地位？你認為巴菲特與蒙格在書中的哪些話最能打動「剛開始投資」的年輕族群？哪些概念最值得他們學習？

巴菲特被稱為這個時代的「股神」，他和蒙格創造60年來年化報酬率平均20%、累積報酬率高達550萬％的超長期佳績，成為投資界的傳奇。他們的重要性不在於教我們如何選股，更重要的是思考方式。他們經歷幾次市場震盪後，往往會回頭尋找更穩健的投資原則，這些正是跨世代適用的智慧。

對於剛起步的年輕人，巴菲特提醒：「在成家之前存的每一塊錢，日後都可能值十塊錢。」因為你可以把錢存起來，拿去投資。愈早投資，複利的力量愈驚人。日後各種開銷一定會不斷出現，所以要先為自己工作，把錢存起來。如果能年復一年花錢比賺錢少，效果會非常明顯。

另外是終身學習的重要性。透過大量閱讀，盡可能理解不同企業，努力擴大能力圈，同時誠實面對自己不懂的領域。正如蒙格所說：「每天上床睡覺時，都比早上起床時更睿智一點。」

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文／楊伊琳(天下文化編輯部副主編)