文青理財的50道陰影｜010：股癌謝孟恭的《灰階思考》：「人生或投資重點不是看見了什麼，而是我們沒看見的是什麼？」

「以前覺得錢夠用就好， 現在才發現我根本沒有夠用的錢！」
文青理財的50道陰影
現在開始食人間煙火！一位前文青的讀書理財筆記

2020年2月，年僅27歲的謝孟恭，甫自義大利歸來，在家隔離多日，某天深夜，話不吐不快的他一邊瘋狂咳嗽一邊豁出去錄下Podcast 《股癌》首集節目，怎料無心插柳柳成蔭，謝孟恭如平地一聲雷忽地竄起，《股癌》就此長踞Podcast各大平台排行榜冠軍，每集平均收聽人次逾30萬，主動上門接洽的業配早已排到好幾個月後。為充實節目內容，謝孟恭擴大守備範圍，花更多時間鑽研不同產業，製作Podcast不僅為他帶來極為可觀的廣告收入，也帶動投資績效向上攀升，如此雙管齊下，資產加速累積，這是他史料未及的。

灰階思考

謝孟恭向來鼓勵新手多多閱讀投資理財書，萃取大師精華，網路上就能找到他的推薦書單。《灰階思考》出版前夕，他在節目中提到，有鑑於不少網友反應看了他推薦的書籍，感到過於艱深，難以消化，所以他的新作《灰階思考》強調疏通觀念，是一本寫給股市「菜雞」（意指缺乏經驗、技巧疲弱之人，謝孟恭用以形容投資新手）的入門書。

去年《股癌》聲名大噪，我好奇點閱收聽，好巧不巧，那一集開場，謝孟恭因鄰近施工擾人不停狂飆，我耐住性子等他飆完，打算聽聽這位年輕氣盛的投資人有何高見，後來聽了一集又一集，雖稱不上死忠，但確實折服於其投資觀念之中肯公允，且氣魄勇健，遠勝同輩人。

想必很多人跟我一樣，渴望一窺謝孟恭的投資組合、實際操作策略，偏偏這些實務細節在《灰階思考》中並未暴露，不過倒是不難從書中悟出他的成功之道。

謝孟恭退伍後第一份工作是航空公司培訓機師。面試時，幾位主考官問他，為何想當機師？「因為錢多，我想賺錢。」謝孟恭直言不諱，其目標意識明確，年紀尚輕就打定主意要賺錢，勇往直前踏出晉升有錢人的第一步。還記得「德國股神」科斯托蘭尼怎麼說嗎？「錢，屬於狂熱追求金錢的人。」

我們從另一個例子可以進一步看出謝孟恭在投資上的潛力。他於航空公司受訓期間，一回在八千英尺高空，發生飛機引擎故障，面臨可能迫降的生死關頭，換做一般人早嚇破膽，他卻能臨危不亂。他推測，許是平時種種扎實訓練已內化成身體記憶，在大腦還來不及反應恐懼時，身體就接手開始自救了。更早之前，他入伍擔任特戰傘兵，同樣得克服恐懼，從高空中勇敢一躍，跳出飛機。

如此膽識乃成功基石，他同時體悟到，

「人類不太可能根除恐懼和其他原始天性，但我們可以藉由在腦袋和肌肉裡輸入新的程式，好在緊急狀況發生時，由程式主動接管運作，而不被恐懼、貪婪或其他原始天性所挾持、暴走。」

謝孟恭股齡6年，過程中並非一帆風順。他剛進場時如初生之犢，信心十足，直到被市場教訓了幾次之後，約莫花了一年想通一些受用無盡的概念，但是也繳出當時佔總財產相當高比例的學費。

《股癌》聽眾應該不難發現，謝孟恭為了創造超額報酬，下了很大功夫。最初研究時，他卯足全勁，不分晝夜，他形容，「常常研究資料到感覺自己快要往生，一躺平就眼前一片黑那種超支力竭，後來的乾眼症更成了我的獎狀。」即便如今投資績效已有一定水準，他每天仍要花上五、六個小時判斷未來趨勢、尋找新標的。作為一個投資人，謝孟恭精神可嘉，但他卻說，「我真的覺得努力只是最基本的，大概就跟吃喝拉撒一樣，沒有什麼好特別提出來。」

他建議投資者，多擷取「原型」知識和資訊，諸如13F報告（美國證券交易委員會規定，凡管理超過1億美元的投資機構，須每季公布其持股變化等資訊，此即「13F報告」）、上市公司財報、美國本土公司上市前的公開說明書S1／S1-A等。除此，國內外各大券商和研究機構的報告也值得參考。他認為，與其花太多時間看經媒體「加工過」的資訊和評論，不如回歸原型知識，儘管進入門檻高，但久而久之，自然能看懂門道。

謝孟恭長時間壓力過大，付出的代價可不只乾眼症。「以往為了投資判斷精準，我總刻意訓練自己凡事冷靜，要泰山崩於前而色不變，但副作用就是，Liza（謝孟恭的太太）會抱怨我這個人不容易感動、不太有情緒波動。」

投資是一個理性與感性交織的戰場，謝孟恭特別強調情緒控管的重要性。

「過於多愁善感的人，如果要進場投資，最好就要學會控制情緒，因為現實生活中談錢也許傷感情，但在股市投資中談情卻容易傷本錢。」

投資不可能百發百中，謝孟恭建議，一旦失利，毋須太過自責、懊悔，而是應該轉而研究自己的交易策略哪裡出錯？如何能夠更精進？情緒又該如何更穩定、更鎮靜？

他主張投資觀念和方法，應隨個人狀態與能力動態調整，即將為人父的他，許多既有投資想法、金流規劃亦產生變化，現階段他的投資策略是──「定期買入市值型ETF做為防守部位，並以權值股做為配置主軸，大約兩成的資金把自己當做VC創投在操盤，投入任何我覺得『有意思』的企業。」至於剛準備要進場的新手，他建議70%被動投資原型市值型ETF，30%主動選股，並將資金拆成多份分批投入，一開始可先投入可動用資金的5%到10%，試試水溫，逐步認識自己的投資屬性及能力所在。

投資難，難在於它不是一道「非黑即白」的是非題，這也是謝孟恭將書名取為《灰階思考》的原因。反映在他學習投資的歷程上，抱持一貫開放態度，讓自己走出同溫層，並且屏除門戶之見，舉凡主動投資、被動投資、成長投資、價值投資等盡皆涉足。此一雜學傾向，既源自他強大的好奇心，也是根源於面對變幻莫測的市場之神的謙虛，才願意不斷修正自己，不斷追問：

「不論是人生或投資，重點往往不是我們看見了什麼，而是我們沒看見的是什麼？」

灰階思考 (電子書)

※本篇文章由作者個人創作授權刊登※

主委謝孟恭的投資理財書單

你也可以成為股市天才

什麼才是經營最難的事?：矽谷創投天王告訴你真實的管理智慧

真確：扭轉十大直覺偏誤，發現事情比你想的美好

零規則：高人才密度x完全透明x最低管控，首度完整直擊Netflix圈粉全球的關鍵祕密

反智：不願說理的人是偏執，不會說理的人是愚蠢，不敢說理的人是奴隸

大債危機：橋水基金應對債務危機的原則

從0到1：打開世界運作的未知祕密，在意想不到之處發現價值

風險之書：看人類如何探索、衡量，進而戰勝風險